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Política Fiscal


¿Qué es la política fiscal?

La política fiscal es el uso del gasto gubernamental y la recaduación de impuestos para influenciar en la economía.

La política fiscal puede ser contrastada con el otro tipo principal de política macroeconómica, la política monetaria, que intenta estabilizar la economía mediante el control de los tipos de interés y la oferta monetaria. Los dos principales instrumentos de la política fiscal son los gastos e impuestos del gobierno. Los cambios en el nivel y la composición de los impuestos y el gasto público puede tener un impacto en las siguientes variables de la economía:

  • La demanda agregada y el nivel de actividad económica;
  • El patrón de asignación de recursos;
  • La distribución del ingreso.

La política fiscal se refiere al uso del presupuesto del gobierno para influir en el primero de ellos: la actividad económica.

Las posturas de la política fiscal

Las tres posturas posibles de la política fiscal es neutral, expansiva y contractiva. La más simple definición de estas posturas son las siguientes:

  • Una postura neutral de la política fiscal implica una economía equilibrada. Esto se traduce en un ingreso fiscal general. El gasto del gobierno está totalmente financiado por los ingresos fiscales y en general el resultado del presupuesto tiene un efecto neutro en el nivel de actividad económica.
  • Una orientación expansiva de la política fiscal consiste en un gasto gubernamental superior a los ingresos fiscales.
  • Una política fiscal contractiva ocurre cuando el gasto público es menor que los ingresos fiscales.

Sin embargo, estas definiciones pueden ser engañosas, ya que, incluso cuando no hay cambios en el gasto o las leyes fiscales, las fluctuaciones cíclicas de la economía causan fluctuaciones cíclicas de los ingresos fiscales y de algunos tipos de gasto público, alterando la situación de déficit, los cuales no se consideran cambios en la política fiscal. Por lo tanto, a efectos de las definiciones anteriores, "el gasto público" y "los ingresos fiscales" normalmente se sustituye por "el gasto público ajustado por el ciclo" y "los ingresos fiscales ajustados cíclicamente". Así, por ejemplo, un presupuesto público equilibrado a lo largo de un ciclo económico se considera que representa una postura neutral en la política fiscal.

Los métodos de financiación

Los gobiernos gastan el dinero con amplia variedad de propósitos, desde fuerzas armadas y la policía a servicios como educación y salud, así como pagos prestaciones sociales, obras públicas, y un largo etcétera. Este gasto puede ser financiado de maneras diferentes:

  • Impuestos
  • Señoreaje (beneficio obtenido de impresión de dinero por los Bancos Centrales u otros organismos emisores).
  • El préstamo de dinero de la población o al extranjero
  • Consumo de las reservas fiscales.
  • Venta de activos fijos (por ejemplo, tierra).

Todos ellos, salvo los impuestos son las formas de financiamiento del déficit fiscal.

Préstamos

Un déficit fiscal es a menudo financiado por la emisión de bonos, como letras del tesoro. Estos ofrecen intereses al inversor, ya sea por un tiempo determinado o por tiempo indefinido. Si los intereses y amortizaciones de capital son muy grandes, un país puede pagar su deuda, por lo general a los acreedores extranjeros.

Reservas fiscales

Un superávit fiscal se suele guardar para su uso futuro como reservas, y puede ser invertido en instrumentos financieros locales (misma moneda) hasta que ese dinero se necesite. Cuando los ingresos de los impuestos u otras fuentes sufran caídas, por ejemplo durante una recesión económica, las reservas permiten continuar al mismo ritmo, sin incurrir en deuda adicional.

Los efectos económicos de la política fiscal

Los gobiernos utilizan la política fiscal para influir en el nivel de demanda agregada en la economía, en un esfuerzo para lograr los objetivos económicos de estabilidad de precios, empleo y crecimiento económico. La teoría de economía keynesiana sugiere que el aumento el gasto público y la disminución de impuestos son las mejores maneras de estimular la demanda agregada. Esto puede ser usado en tiempos de recesión o de baja actividad económica como una herramienta esencial para construir el marco para un fuerte crecimiento económico. En teoría, el déficit fiscal resultante sería pagado por el crecimiento económico que le sigue a la recesión.

Los gobiernos pueden utilizar un excedente presupuestario para hacer dos cosas: reducir el ritmo de fuerte crecimiento económico, y para estabilizar los precios cuando la inflación es demasiado alta. La teoría keynesiana postula que la eliminación de los gastos reduce los niveles de la demanda agregada de la economía, por lo que se estabilizan los precios y se mantiene la inflación.

Los economistas debaten la eficacia del estímulo fiscal como herramienta de estímulo de la actividad económica. El argumento se centra mayormente en el desplazamiento, un fenómeno donde el endeudamiento del gobierno conduce a mayores tipos de interés que contrarrestn el impulso derivado del aumento del gasto público. Cuando el gobierno tiene un déficit presupuestario, los fondos para el gasto gubernamental provienen del endeudamiento público (finaciado a través de la emisión de bonos del gobierno), préstamos en el extranjero, o la monetización de la deuda. Cuando los gobiernos financian su déficit con la emisión de bonos, las tipos de interés pueden aumentar en todo el mercado, ya que los préstamos del gobierno crea una mayor demanda de crédito en los mercados financieros. Esto provoca una menor demanda agregada de bienes y servicios, en contra del objetivo de un estímulo fiscal. Los economistas neoclásicos generalmente hacen énfasis en el desplazamiento, mientras que los keynesianos argumentan que la política de estímulo fiscal aún puede ser eficaz.

En la visión clásica, las políticas de estímulo fiscal también disminuyen las exportaciones netas, lo que tiene un efecto atenuante sobre la producción nacional y los ingresos.

Otros posibles problemas con los estímulos fiscales incluyen el tiempo que transcurre entre la aplicación de la política y los efectos detectables en la economía,  y los efectos sobre inflación impulsada por el aumento de la demanda. En teoría, el estímulo fiscal no causa la inflación cuando se utilizan recursos que de otro modo no hubiesen sido utilizados. Por ejemplo, si un estímulo fiscal emplea a un trabajador que de otra manera hubiese quedado desempleado, no hay un efecto inflacionario, sin embargo, si el estímulo emplea a un trabajador que hubiese tenido de todas formas un un empleo, el estímulo aumenta la demanda laboral, mientras que la oferta de trabajo se mantiene fija, lo que conduce a la inflación en los salarios y, por lo tanto, la inflación en los precios.